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周正庆和中国股市的“5•19”行情

2018-08-05 20:45编辑:yurcc.com人气:


  原创: 董少鹏 

周正庆和中国股市的“5•19”行情

  2018年7月21日晨2时50分,中国证监会原党委书记、主席周正庆同志,因病医治无效在北京逝世,享年83岁。遗体送别仪式定于7月27日上午9时在八宝山殡仪馆东礼堂举行。

  长期以来,周正庆同志对证券日报社工作给予热情关心、指导和支持。2016年11月,81岁的他在寓所专门为本报拍摄了祝贺视频。12月9日,他出席证券日报社主办的中国证券市场年会并致辞。

  作为和周主席相识相交多年的晚辈,我对他的离世深感惋惜和悲痛!中国资本市场将永远记住他的贡献!

     周正庆的名字和“5•19”行情是一体的。

  “5•19”行情是怎么发生的呢?

  周正庆回忆说,“1998年我正式到证监会任职后,遇到了当时比较突出的一个问题,即资本市场持续了近两年的低迷走势,上证指数在1100点左右徘徊,市场信心不足,不少股民被套”。面对此情此景,周正庆认为首先要解决认识问题,“在市场持续发展状况不佳的时候,证券主管部门有没有责任,要不要做工作?政府可不可以适度干预市场,还是任其自然发展?经过考察,国内外资本市场无一例外地都会用政策和措施去支持和引导股市健康发展,唯一的区别是干预的时机和手段不同而已”。

  在经过认真、深入地调查研究之后,1999年3月底,周正庆领导的证监会向国务院提交了《关于进一步规范和推进证券市场发展的若干政策的请示》报告,提出了六项政策措施。1999年5月16日,国务院批准了这份包括改革股票发行体制、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点等6条主要政策建议的文件,,也就是通常说的搞活市场六项政策。

  投资者闻之雀跃, 5月19日,沪深股市涨幅都在4%以上。20日,各大报刊刊登中国证监会批准湘财证券增资扩股消息。之后沪深股市持续放量上升,到5月31日上证综指在盘中攻破1300点,成交量平均每日100亿以上。

  6月15日,《人民日报》头版头条刊出了题为《坚定信心规范发展》的评论员文章,肯定了证券市场的作用和地位,对行情进行了利好评价,并公开了市场盛传的几大利好政策。

  当时,周正庆指出,“目前我国面临的不仅是一轮市场行情,而是中国证券市场的一次重大转折。”他把这轮上涨定义成正常地恢复性上涨。

  从1999年5月到2001年6月,形成了两年的慢牛行情。2001年6月14日,上证综指在盘中冲到了2245.44点的历史最高位。自此,这轮大牛市宣告终结,随后展开了长达四年的熊市之旅。

  “5·19”行情成为了永久的经典。

  中国股市“5·19”十周年:发展是硬道理

  (董少鹏,原载于2009年5月18日证券日报)

周正庆和中国股市的“5•19”行情

  1999年5月19日启动的波澜壮阔的中国牛市行情已成为经典。时隔十年之后,它作为中国资本市场发展史上的重要一环,仍为各方面人士追忆和体味。

  经过10年的市场风云变幻,我国资本市场制度建设弃旧迎新,人们的思想认识轮回反复,“5·19”行情的真正价值已经牢固地记录在历史的坐标上,那就是:发展是硬道理,发展资本市场要尊重并释放市场的力量,同时也要尊重中国自身的国情。

  我们知道,有一些“批评家”对“5·19”行情持否定态度,他们以2001年6月之后持续4年多的熊市作为所谓的中国股市“市盈率过高”、“投机过盛”、“上市公司没有投资价值”等说法的佐证。同时,与“5·19”行情中伴生的一些违规欺诈案例曝光,被他们指责为政府和监管部门纵容所致。这样的认识固然不是凭空而来,批评意见也总有助于资本市场的进步;但是,站在全球资本市场发展的历史和中国社会主义市场经济历史进程的高度来看,这样的认识则具有“初级”的意味,甚至有些偏激。

  痛定思痛,历经股市暴涨暴跌以及政策波动,特别国家出台以股权分置改革为主轴的一系列积极的股市政策后市场所发生的重大转折性变化,我们需要重温“5·19”行情,正确认知其重要经验和意义。

  10年前,政府明确鼓励壮大资本市场,发挥其推动国民经济发展的积极作用,在制度安排、政策建设上对券商、基金公司给予了一系列支持。但在行情发展过程中,出现了一些违法违规案件。到2001年初,人为挤泡沫、搞强行与国际接轨的思想影响到决策上,乱贴所谓“全民炒股”、“市盈率过高”、“投机”等标签的行为盛行,证券行业几乎面临人人喊打的境地,最终导致股市长达4年多的持续低迷。

(来源:网络整理)

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